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Où vont les prix du cacao ?

Les prix du cacao ont connu une forte hausse au cours de l’année écoulée, reflétant une combinaison de catastrophes naturelles, de problèmes économiques et de dynamiques de marché. Partant de 2 467 dollars la tonne en janvier 2023, les prix au comptant du cacao ont grimpé au-dessus de 12 000 dollars la tonne en avril 2024. Récemment, les prix se sont modérés mais restent toujours élevés à 8 673 dollars la tonne au 28 mai 2024. Cette fluctuation spectaculaire a des implications significatives pour le industrie mondiale du chocolat.

Graphique au comptant du cacao par Business Insider

Facteurs à l’origine de la flambée des prix

Plusieurs facteurs ont contribué à cette forte hausse des prix du cacao. Le changement climatique, en particulier le phénomène climatique El Niño, a gravement affecté les récoltes de cacao en Afrique de l’Ouest. Cette région, responsable de plus de 60 % de l’approvisionnement mondial en cacao, a connu de fortes pluies qui ont facilité la propagation de la maladie de la pourriture noire, entraînant d’importantes pertes de récoltes. Selon l’Organisation internationale du cacao, le déficit mondial de cacao pour la saison 2023-2024 devrait être d’environ 374 000 tonnes.

Les défis économiques auxquels sont confrontés les producteurs de cacao jouent également un rôle crucial. De nombreux agriculteurs au Ghana et en Côte d’Ivoire gagnent moins de 1,25 dollar par jour, bien en dessous du seuil de pauvreté. Ce faible revenu les empêche d’investir dans leurs fermes, réduisant ainsi leur capacité à augmenter les rendements ou à lutter contre les effets du changement climatique. La pauvreté persistante des agriculteurs est exacerbée par les bas prix payés par les grandes entreprises chocolatières, même si ces entreprises réalisent des bénéfices substantiels.

La spéculation sur le marché du cacao a encore fait grimper les prix. L’activité des investisseurs s’est intensifiée, les investisseurs non commerciaux détenant une part importante des participations ouvertes dans les contrats à terme sur le cacao. Cette spéculation a entraîné une volatilité accrue et de fortes fluctuations des prix, comme on l’a vu lors de la flambée des prix au début de cette année. Les réactions du marché aux préoccupations liées à l’offre, telles que celles provoquées par les prévisions météorologiques et les rapports de production, ont amplifié ces fluctuations.

L’impact de ces prix élevés du cacao sur l’industrie du chocolat a été profond, les chocolatiers ayant été contraints d’augmenter leurs prix, entraînant une réduction de la demande des consommateurs. Certaines entreprises modifient leurs recettes pour utiliser moins de cacao ou réduisent la taille des produits pour gérer les coûts. Malgré ces stratégies, les pressions sur les coûts restent importantes, affectant à la fois les producteurs et les consommateurs.

Perspectives de stabilisation des prix

Les évolutions récentes suggèrent une certaine détente potentielle des prix. À mesure que le phénomène El Niño se transforme en La Niña, de meilleures conditions météorologiques pourraient améliorer les rendements du cacao en Afrique de l’Ouest. En outre, les efforts du gouvernement visant à augmenter les prix payés aux producteurs de cacao pourraient encourager des livraisons plus élevées, atténuant ainsi potentiellement la crise de l’offre. Cependant, les problèmes sous-jacents du changement climatique et des difficultés économiques auxquelles sont confrontés les agriculteurs restent non résolus.

L’avenir des prix du cacao reste incertain. Alors que certains analystes prédisent une stabilisation autour de 6 000 dollars la tonne, les problèmes d’approvisionnement persistants et la spéculation du marché pourraient entraîner une volatilité accrue. Compte tenu de la dynamique actuelle du marché et du rôle crucial de la production ouest-africaine, le marché du cacao restera probablement très sensible à tout changement des conditions météorologiques ou des conditions économiques.

Voyons maintenant ce que les graphiques disent sur la direction que pourraient prendre les prix du cacao. Cette analyse technique fournira un aperçu plus approfondi des mouvements potentiels de prix et aidera à prédire les tendances futures sur la base de données historiques et d’indicateurs de marché.

Du doux au sauvage : le pic du cacao avant le plongeon

Sur les graphiques journaliers des contrats à terme sur le cacao, la hausse des prix depuis le début de 2023 a été notable mais progressive, passant d’environ 2 500 dollars à 4 300 dollars. Cependant, à partir de 2024, les prix à terme du cacao ont connu une tendance haussière accélérée, passant de 4 300 dollars à près de 12 000 dollars en avril. Cette ascension rapide s’est terminée le mois dernier, avec une baisse rapide des prix pour atteindre 8 100 dollars.

Graphique à terme du cacao par TradingView

Au cours de cette forte baisse, les contrats à terme sur le cacao ont trouvé un support proche du niveau de retracement de Fibonacci de 50 % entre le plus bas et le plus haut précédent, autour de 6 900 $, et ont depuis rebondi. Tant que les contrats à terme sur le cacao restent au-dessus de 6 750 $, ce rebond pourrait se poursuivre pendant quelques semaines, avec une résistance immédiate à 9 468 $.

Malgré le récent rebond, la tendance à moyen et long terme des contrats à terme sur le cacao est baissière, ce qui rend peu probable qu’ils atteignent à nouveau prochainement leurs plus hauts d’avril. Les traders ayant des perspectives baissières pourraient envisager de vendre à découvert au-dessus de 8 400 $ avec un stop loss à 9 470 $. Si les prix baissent, le prochain niveau de support se situe autour de 5 900 $, où des bénéfices pourraient être enregistrés.

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