IVA Technologies: российский Cisco
Не успело пройти IPO ГК “Элемент”, как на биржу уже собралась другая IT-компания. Листайте ниже и узнаете, почему стоит задуматься об участии в размещении акций IVA Technologies.
Что это за компания?
IVA Technologies — это российский разработчик сервиса видеоконференцсвязи. Основным продуктом является IVA MSU — программа для видеоконференций (дает 82% выручки).
Есть и другие продукты — IP Телефония, мессенджер и почта. Продуктовая линейка полностью закрывает потребности клиентов в корпоративной связи.
Сейчас у компании более 500 активных клиентов. Они сначала покупают лицензию на пакет продуктов, а потом оплачивают его обслуживание, что создает постоянный денежный поток.
Параметры IPO
Ценовой диапазон: 280-300 рублей
Капитализация: 28-30 млрд рублей
Объем IPO: 3 млрд рублей
Тикер: IVAT
Дата: 4 июня 2024
Тип сделки: cash out (владельцы продают акции)
Что с финансами?
Финансовые результаты за 2023 год:
Выручка выросла на 77% г/г до 2,45 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 83% г/г до 1,95 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 75% г/г до 1,76 миллиардов рублей.
Темпы роста и рентабельность бизнеса просто поразительные, даже в сравнении с конкурентами в IT-секторе. При этом у компании практически отсутствует долговая нагрузка и обеспечивают такие результаты всего 232 сотрудника
Оценка бизнеса
Ценовой диапазон составил 280-300 рублей за акцию, а значит компанию оценили в 28-30 млрд рублей, что ставит ее в один ряд с другими публичными IT-компаниями (Астра, Диасофт и тд)
По мультипликаторам IVA Technologies переоценена: P/E 16. Другие IT-компании выходили на биржу по более скромным оценкам, но их темпы роста были ниже IVAT
Книга заявок переподписана в первые 2 часа сбора заявок, а значит инвесторы согласны с такой оценкой бизнеса:)
Драйверы роста
- Рост рынка на 20-60% в год (в разных сегментах бизнеса)
- Импортозамещение в корпоративной связи с текущих 45% до 90% за 3 года
- Огромный спрос инвесторов и скромный объем размещения
- Отличные финансовые результаты и высокая финансовая устойчивость
- Консолидация рынка: сейчас много игроков с небольшими долями (доля IVAT 7%), однако со временем крупные игроки будут поглощать небольшие компании и увеличат свою долю
Риски
- Сделка Cash out. Это значит, что текущие владельцы продают 10% своих акций
- Высокая оценка бизнеса. Чтобы поддерживать интерес инвесторов, нужно как минимум сохранять текущие темпы роста, а они очень высокие!
- Высокая конкуренция на рынке корпоративной связи и дефицит высококвалифицированных IT-специалистов.
Вывод
IVA Technologies — это перспективная IT-компания с огромной рентабельностью, собственными технологическими решениями и отличными темпами роста. Однако при замедлении развития бизнеса акции могут подешеветь, потому что оценили компанию очень высоко.
Я приму участие в этом IPO, подам несколько заявок в конце недели. Спрос очень высокий, поэтому аллокация будет низкой.
Ни в коем случае не подавайте более 5 заявок даже у разных брокеров — такие инвесторы вообще не получат акции!
Статью подготовил аналитик Клуба PRO.FINANSY Никита Прокофьев. Присоединяйтесь к нам и узнаете больше подробностей об IPO на российском рынке.
