BofA prévoit une nouvelle dépréciation du dollar et s’attend à ce que les marchés des changes du G10 restent dans une fourchette.
Lundi, les analystes de Bank of America (BofA) ont donné un aperçu de l’état actuel des marchés des changes du G10, notant un sentiment général de déception parmi les investisseurs en raison du manque de volatilité des marchés.
Malgré un récent retournement du dollar américain, les principales paires de devises n’ont pas évolué de manière significative, restant dans leurs fourchettes établies. BofA prévoit une nouvelle dépréciation du dollar, tout en soulignant que les mouvements de la monnaie devraient rester proches des prévisions consensuelles de fin d’année.
L’analyse a mis en évidence que si les marchés ont exprimé le souhait d’une plus grande effervescence dans les opérations de change du G10, ils doivent accepter le compromis inhérent entre les opportunités de carry trade et une plus grande volatilité. Les opérations de portage, qui consistent pour les investisseurs à emprunter dans des monnaies à faible rendement pour investir dans des monnaies à rendement plus élevé, ont été identifiées comme une tendance dominante après la crise financière mondiale.
Toutefois, cette stratégie tend à réduire la volatilité du marché, ce qui conduit à un environnement commercial que BofA qualifie de «peu inspirant» et de «figé dans la boue».
Le commentaire de BofA suggère que la poursuite du portage en tant que stratégie passive a été un facteur d’atténuation de la volatilité sur les marchés des changes. L’entreprise souligne que les investisseurs ne doivent pas s’attendre à la fois à des rendements de portage élevés et à une forte volatilité, car ces conditions de marché s’excluent généralement l’une l’autre. L’absence de tendances fondamentales claires sur les marchés des changes du G10 a été une source de frustration pour les marchés, mais la tendance actuelle du portage est claire, même si elle conduit à une volatilité plus faible.
Les analystes ont également évoqué l’attente de la prochaine série de données américaines, dont beaucoup d’investisseurs espèrent qu’elles changeront la donne. Toutefois, BofA indique que ces attentes sont peut-être trop optimistes. Le message de la société aux marchés est d’ajuster les attentes et d’accepter la dynamique actuelle, le dollar continuant à jouer un rôle central dans l’espace de change du G10.
En résumé, l’analyse de BofA indique une poursuite des tendances récentes sur les marchés des changes du G10, avec une légère tendance à la baisse de la valeur du dollar, mais dans les limites des récentes fourchettes de négociation.
